中國黃金網商品周報點評:黃金創7年來最大單日跌幅

本周,公共衛生事件促使恐慌的投資者全面拋售資產。周五,貴金屬全線暴跌。現貨黃金一度暴跌80美元,至1563.07美元/盎司,最大跌幅近5%,創下7年來最大單日跌幅;白銀跌逾7%,刷新去年8月6日以來新低,報16.39美元/盎司;降幅最大的是13%;美國石油本周下跌16%,創下2008年12月以來最大單周跌幅。

【黃金】

【事件回顧】

1、黃金股市同步暗示市場信心已被撕裂 上行動能暫獲釋放

周三(2月26日),現貨價格依然沖高回落,美國市場盤中最高價觸及1,654.70美元/盎司,但漲幅再次回落,回落至1,640美元關口以下。隨著美國官員站出來淡化美國疫情的危險,投資者的恐慌情緒得到控制,美國國債收益率再次反彈。與此同時,盡管新冠肺炎確診病例的數量在許多國家繼續迅速增加,但黃金價格已經超買。眾所周知,擁擠交易是極其危險的,獲利了結指令的出現可能會誘發更多的平倉行為,從而進一步降低價格。此外,市場情緒的任何輕微變化都可能被釋放,因此黃金市場面臨回調的風險非常高。

從技術面來看,上陰影線周一明顯收窄,周二早盤補齊缺口,說明市場短期上行動能已經充分釋放。1700,作為整數關口,也是當前漲勢100%的目標水平,所以壓制力度不言而喻。

隨著缺口的補充,看漲氛圍明顯受到影響,市場將在1620-1690區間波動。波動上升的趨勢也意味著市場形勢和波動會明顯加大。投資者需要做好風險管理。中期來看,再次刷新高位將宣告多頭的卷土重來,下一個重要阻力將在於大頭和大肩的目標位1750。回到1620以下的交易將導致更大的調整和回落。

外匯資訊網站Dailyfx撰文稱,昨日金價下跌可能是由於周一金價升至2013年1月以來最高水平後,投資者獲利了結和多頭減倉所致。

2、黃金“飛流直下”近90美元 機構稱現在還不是放棄的黃金時候

盡管金價下跌,但阿伯丁標準投資公司(Aberdeen Standard Investments)ETF主管史蒂文鄧恩(Steven Dunn)表示,投資者應繼續將黃金視為必要的保險政策,因為冠狀病毒傳播對經濟的全面影響仍不清楚。

他說:“根據我們在新聞中看到的關於這種病毒的消息,我認為未來會更具挑戰性。這個時候我不想放棄黃金。”

鄧恩表示,目前投資者面臨的問題是:政府和央行將如何應對病毒導致的全球經濟增長疲軟?美聯儲一直不願暗示再次降息,但市場認為下月進一步降息的可能性為50%。市場認為年底前利率可能會降到零。

鄧恩表示,隨著寬松的貨幣政策,他預計世界各國政府將出臺更多財政刺激措施。

“低利率和不斷增長的赤字將有利於黃金,”他說。“我確實認為,應對這種病毒需要政府和央行的幹預。”

盡管很難將金價維持在1600美元,但鄧恩表示,他預計金價將在2020年升至1700美元。

3、載入股災史冊!美股創史上最大點數跌幅 華爾街如金融危機重臨

在經歷了本周初的黑色星期一和黑色星期二後,也許沒有多少人能想到上周四是真正有可能被載入美國股市歷史的一天“股災”——美國三大股指當天均創下歷史最大單日點數跌幅,標普500指數和納斯達克綜合指數還創下了2011年8月以來最大單日百分比跌幅。.

中金網商品周評:黃金創下近七年來的最大單日跌幅

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市場數據顯示,美國股市主要股指周四連續第六個交易日大跌,標準普爾500指數確認盡快進入修正區間的紀錄,因為新冠肺炎疫情的全球蔓延加劇了投資者對其經濟影響的不確定性。

中金網商品周評:黃金創下近七年來的最大單日跌幅

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標普500指數收盤

較2月19日觸及的紀錄高位低12%,這將是有史以來最快的修正,僅用了六個交易日。標普道瓊斯指數有限公司分析師Howard Silverblatt稱,之前的紀錄是九天,發生在2018年初。

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道瓊斯工業指數創下單日最大點數跌幅,這是該指數歷史上第四次下跌超過1000點,也是本周第二次下跌。

標普11個板塊全軍覆沒,房地產,科技和能源板塊跌幅均超5%。表現最好的是醫療保健股和工業類股,跌幅也超過3%。Performance Trust Capital Partners交易總監Brian Battle表示,“疫情發展路徑未知,因此你無法知道經濟影響。你可以擲骰子,但這隻是一個猜測。”

CBOE波動性指數收盤接近盤中高點,暴漲11.60點,至39.16點,為2018年2月以來的最高水平。

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分析人士指出,最近隱含波動率飆升有一個值得註意的方面,那就是波動性已經超過2018年的水平,而當年的股市跌幅幾乎是眼下的兩倍。標普500指數當時瀕臨熊市。

“與2018年第四季度相比,VIX的反應更強烈,”富國銀行股票衍生品策略師Pravit Chintawongvanich表示。“這主要是市場拋售速度的函數。在六天的時間裡,標普500指數幾乎直線下跌10%以上。”

4中國宏偉“黃金計劃”如何影響金價?

中國在過去一年,幾乎每個月都在增持黃金儲備,將黃金替代美元儲備的目標十分明顯。這可能需要數年才能完成,但是一個必須並且明智的策略。

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對比來看,西方國家外匯儲備中的黃金占比高達60%,俄羅斯為20%,中國僅有2.9%。在中國執行這一“黃金計劃”的過程中,金價顯然會受到正面的提振。

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如果中國希望把黃金儲備比例和美國看齊,那就意味著需要62000噸的黃金儲備,這相當於全球黃金需求14年的總和。

重新回到金本位可能不太現實,但對於中國和俄羅斯而說,拋棄美元儲備並讓黃金成為真正的牌面的想法和行動都已經啟動。

根據渣打銀行的貴金屬分析師預計,中國從短期角度來說,需要鯨吞兩年的全球黃金產量才能滿足多元化進程。

在過去數年,中國的黃金購買並不在非常透明的層面上,央行公佈的數據也經常存在滯後性。但是一旦和俄羅斯一樣,大踏步的行動起來,很有可能引發前所未有的黃金熱,引發價格急劇攀升。

試想一下,中國在低吸了一段時間的黃金後大力購買推升金價,是不是一個一箭雙雕的結果?即擁有了大量的黃金儲備,這些儲備還有非常高額的價值。

5、投資者蜂擁入黃金ETF 高盛羅列三大看漲理由

高盛分析師Mikhail Sprogis在周三發佈的報告中表示:“如果疫情效應延續至第二季度,我們可能會看到金價在3個月內就突破每盎司1800美元。”

Sprogis指出,在疫情影響擴大、實際利率低下以及對美國大選的關註度升高的背景下,避險需求升溫,但是無論是日元或瑞郎等傳統避險貨幣,均會受疫情幹擾,凸顯黃金成為全球最安全避風港的地位。

高盛列舉了金價將續上漲的三個背後因素:

①恐懼驅動所帶來的投資需求激增

高盛認為,雖然因為經濟受疫情沖擊,會部分打擊黃金需求,但預估數量最多40噸。而自1月12日以來,黃金ETF就有130噸的額外需求。在疫情帶領避險需求增溫之下,如果以這種速度持續下去,到第一季度末,ETF的總需求可能達到200噸。因此,對於黃金來說,新冠疫情帶來的恐懼效應,足以抵消疫情所帶來的任何財富沖擊。

②全球大量的儲蓄過剩

發達市場的家庭儲蓄處於歷史高位,而全球資本支出仍然低迷,導致投資場所短缺。債券共同基金和ETF的流入量,達到2009年以來最高,就是防禦型投資的代表。高盛認為,相對於債券,在利率走低之下,黃金仍然具有吸引力,也更能對沖通脹風險。

③桑德斯獲民主黨提名的可能性增加

民主黨籍總統候選人桑德斯提出的提高稅收提議,可能會對股票構成風險,他還提議大幅增加政府支出。這些潛在措施,會使市場參與者開始擔心通貨膨脹,促使黃金上漲。

【分析點評】

周五,貴金屬全線暴跌,現貨黃金一度狂瀉80美元至1563.07美元/盎司,最大跌近5%,創下近七年來的最大單日跌幅;白銀跌超7%,刷新去年8月6日以來低點至16.39美元/盎司;現貨鈀金最深跌幅達13%,鉑金下跌多達6%;因公共衛生事件促使驚慌失措的投資者全線拋售資產。

U.S. Global Investors首席交易員Michael Matousek表示,許多投資者和交易員不得不滿足其他產品的保證金要求,所以他們在盡可能地銷售。這就是黃金和金礦類股受到沖擊的原因,人們正試圖出售他們所能出售的任何東西,這是一次全面的拋售。

COMEX 4月黃金期貨收跌75.80美元,跌幅4.6%,創將近七年來最大單日跌幅,報1566.70美元/盎司,本周累跌5.0%,2月份整體下挫逾1%。加拿大皇家銀行分析稱,投資者為了彌補損失,滿足追加保證金的要求而賣出黃金。我們並不認為今日市場的表現是對黃金作為“公認避險資產”信念的喪失,也並不認為市場對黃金的態度出現了根本轉變。

公共恐慌導致全球股市出現2008年以來最大單周跌幅,本周迄今市值蒸發近6萬億美元;一直被市場視為避險資產的貴金屬周五遭到重創。公共衛生事件的蔓延使得整個實物商品市場處於拋售狀態,這在一定程度上顯示出其對全球經濟造成的威脅。

渣打銀行表示,金價下跌可能是投資者出售變現,以滿足股市下跌中的追加保證金;從長遠來看,由於美聯儲將會降息,金價看漲。

其他貴金屬方面,現貨鈀金狂瀉13%,至每盎司2494.63美元,從周四才創下的2883.89美元的紀錄高位直落約390美元。由於持續的供應短缺,這種作為汽車催化劑的鈀金仍有望連續第七個月上漲。GraniteShares研究主管Ryan Giannotto表示,鈀金也是一個類似的現象,人們需要賣出鈀金,以彌補他們在其它領域的損失。

現貨鉑金一度跌6.07%,刷新去年8月22日以來低點至848.25美元/盎司,有望錄得2011年以來最大單周跌幅。現貨白銀最深跌幅達7.69%,至每盎司16.39美元,創下2013年以來最大單周跌幅。

【原油】

【事件回顧】

1、美油可能創下近9年來最大單周跌幅 油價已被低估?

本周迄今,美國WTI原油價格下跌了14.13%,如果保持跌勢,可能創下2011年5月以來最大單周跌幅。佈倫特原油價格下跌了13.76%,可能創下2008年10月以來最大單周跌幅。

歐佩克秘書長Mohammad Barkindo表示,由於跌幅過大,油價一定會踏上反彈之路。

他說,“從更廣的宏觀經濟來看,很明顯市場反應過度了。能源資產總體上被低估了。”

2、俄羅斯繼續拒絕對擴大減產表態 但承認疫情將拖累原油需求前景

俄羅斯能源部長周四(2月27日)在莫斯科告訴記者說,冠狀病毒在中國境外的爆發會導致石油消費進一步下調。就像和人們預期的一樣,歐洲已經爆發了疫情——諾瓦克(Novak)回應了冠狀病毒如何否影響石油消費的看法時,告訴俄羅斯新聞通訊社——塔斯社。

據塔斯社報道,諾瓦克此前曾經提到過相關分析師的預期,疫情爆發會讓2020年的石油需求減少15萬桶/天到20萬桶/天。

雖然俄羅斯承認疫情對石油需求的沖擊可能會比預期更大,俄羅斯方面仍然在拖延並避免直接回應此提議——關於深化OPEC+減產以應對冠狀病毒帶來的需求銳減。

在回答記者問題時,諾瓦克再次拒絕回答有關俄羅斯關於進一步減產的立場的問題,但在贊揚了俄羅斯和沙特之間的夥伴關系。

OPEC和俄羅斯領導的非OPEC國家將在下周末於維也納召開會議,將會討論在如何應對需求減產、供應過剩的石油市場現狀。

最近幾天的油價暴跌可能會使包括俄羅斯在內的所有合作夥伴相信,在他們對需求驟減的應對過程中,表現出團結果斷的行動才符合聯盟的最大利益。

【分析點評】

因全球公共衛生形勢嚴重惡化,能源需求前景慘淡,且OPEC+對於未來進一步加大力度減產遲遲無法達成共識,致使市場恐慌情緒失控。紐約市場原油期貨本周下跌16%,是2008年12月以來的最大單周跌幅。佈倫特原油價格下跌了13.76%,同樣創下2008年10月以來最大單周跌幅。

Raymond James & Associates Inc.能源研究分析師Pavel Molchanov表示,現在這種崩潰是對全球大流行的恐懼。存在的一種風險是我們將會看到與亞洲相同的破壞,從旅行限制到隔離,種種現象在全世界范圍內出現。

由於擔心公共衛生事件爆發將削弱原油需求,今年油價已下跌近27%。OPEC及其盟友已表示,該聯盟可能在下周於維也納舉行會議之前就達成協議遏制油價暴跌。沙特據稱在推動OPEC +每天再減產100萬桶,該國將承擔主要減產額度。

彭博行業研究分析師Salih Yilmaz和Rob Barnett分析稱,沙特的提議可能不足以平衡石油市場。該聯盟對減產的總體遵守程度還不足以支撐油價,利比亞石油重新進入市場也是一個風險。